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债务是迟早会被稀释掉的,但问题在于,是多久?

今年前七个月,全国的财政收支缺口高达5.7万亿元。

过去喊了不知道多少年的狼来了,但等到狼真的要来的时候,很多人才感到手忙脚乱,根本不知道下一步该怎么办。

在全国的所有省市区中,今年前七个月,仅仅只有上海实现了703亿元的财政盈余,是的,只有上海。

而全国差额最大的是人口大省四川,今年前七个月财政收入3467亿元,但支出却高达7598亿元,差额在4130亿元。

余下的河南、河北、湖南差额都在3000亿元以上,而广东、安徽、陕西、江西、新疆、云南、贵州、广西、黑龙江、甘肃等地的财政差额则在2000亿元以上。

除了上海,可以说是全军覆没。

地方没钱,这是不争的事实。

过去地方财政还有土地出让金这一大头撑起,但随着房地产的落寞,地方收入的大头土地出让金也面临巨大挑战。

今年1-7月份,全国293个地级市中,土地出让收入负增长的城市占比超过74%,有的地方负增长达到100%,即卖地收入为零。

而哪怕是人口超大城市,例如广州、成都这样的地方,土地出让金收入都出现了大幅下滑。

今年7月份土地出让收入为2500亿元,同比下降40.3%,今年前7个月,地方土地出让收入17763亿元,同比下降22.3%,降幅甚至超过了去年同期。

过去土地出让金通常能够占到地方收入的四到五成甚至更高,随着房地产迈入下行周期,地方收入锐减之下,财政要想实现盈余,显然更难。

地方没钱,上面会有钱吗?

放眼全国来看,去年我国财政收入21.7万亿,支出27万多亿,一样赤字5.3万亿元。

这其中,仅仅是地方就花了23.6万亿元,换句话说,即便是把全国所有财政收入给到地方,都不够查漏补缺的,还有1.9万亿元的财政缺口。

财政收入,其中的大头当然是各种税收,在宏观经济消费低迷的当下,加上房地产的下行,财政收入自然会面临更大的挑战,而今年,这个挑战显然要比去年更大。

24年前,也就是2000年的时候,我国财政盈余的省市还有12个,到了2010年降至10个,2020年降至8个,2024年的时候,只剩下上海还苦苦支撑了。

可以说,随着时间的推移,地方的财政自给能力不仅没有得到改善,反而越来越失衡,问题出在哪里?

砸锅卖铁容易,但真要涉及到原则性的东西,依然很难很难。

人性就是如此,由俭入奢易,由奢入俭难。

过去我们刚引入市场经济的时候,大家都一穷二白,但随着经济的高速增长,地方也开始大量招人,沉余的人员越多,对财政的压力自然也就越大,尤其是铁饭碗太多,进来一个人就意味着多一个人,只有进来的,没有主动离开的,长此以往,哪怕是砸锅卖铁,也很难起到实际性的改善效果。

反而随着消费的低迷,地方的财政压力越来越大。

此刻,节流固然很重要,但比起节流更重要的,恐怕还是开源。

这里的开源,有字面意义上的开源,即创造更多的财政收入;但还有另外一层意思,即我们真的需要那么多的事业单位人员吗?

截止去年,我国公务员数量预估710万,算上参公、工会妇联各种群体加总,共1300万人,再加上医疗、教育等事业编制单位3100万,这就是5100万人。

如果再加上离退休人员,总数突破8000万大关,约占全国总人口的5.66%。

这8000万人的吃饭问题,事实上和财政收入缺口直接相关。

如果我们能够精简一部分人员,一部分人力,可能会对我们的财政缺口起到一定的缓冲作用,毕竟需要花钱的地方实在是太多了。

安保、运维、地铁、机场、车站安检,仅仅是这几大类,背后每年就是天文数字的开销。它们当然有存在的必要,但灵活用工,其实也是这几年的主旋律。

当然,还有一个更直接的做法,那就是印钞。

很多人对印钞是反观的,但你想想我们的居民部门、企业部门、地方财政,这三大块背负了多少的债务?

债务那么多,每年还要硬性开销,和企业居民不同,自己没钱了,还背负巨额债务,那肯定会消费降级,缩减企业规模,但地方属于公共属性,再没钱债务再多,很多地方该花还是要花。

于是乎,印钞就能够很好解决这一问题,在稀释债务的同时,还能够大规模人为刺激市场,直到市场恢复正常。

当年的罗斯福新政就是这样,看起来很复杂,其实一句话,就是通过行政干预去刺激市场的开支,最终撬动就业和消费的恢复。

人为干预,通俗来讲就是印钱。

事实上我们可能也在这么干,我国M2从2013年的100万亿,到2020年的200万亿,在不到7年的时间翻了一倍。

从2020年1月的200万亿,再到2024年3月的300万亿,更是只用了4年时间。

按照这个速度发展下去,400万亿的规模,也就是五年之内的事情,最迟不到2030年,我们就能够看到我们的M2规模突破400万亿。

印钞不仅可以解决当下的财政缺口,还能够解决未来的债务缺口。

截止去年10月底,我国地方债务总额是40.1万亿,这完全超过了我们一年的财政收入,但地方债务存在着极大的失衡,有的地方甚至连债务利息都难以支付,而有的地方还能够有盈余。

这就依靠转移支付,当然还有非税收入的增加。

某省的非税收入占财政收入的比重为全国第一,有些地方的年度增速甚至高达100%。

一分钱难倒英雄汉,对地方来说,大概也是同理。

有钱的时候,房地产还高速增长、GDP还高速增长,大家一起赚钱,谁也不太会碰着谁,但随着增长的放缓,压力不仅仅是你我这样的普通人,地方的压力其实也不小。

我们可以通俗地理解为,非税收入的增加,就一定意味着正税收入的减少,因为人是有对策的动物,一旦查的过分严的时候,可能还会加剧人的不确定性,继而继续存款储蓄。

因此,与其砸锅卖铁也好,还是非税收入的增加也罢,不如开闸放水,痛痛快快把真金白银给到市场,一来可以恢复市场信心,全民发钱消费券,都可以安排上,二来还可以解决财政缺口问题。

十年前就在说月入上万难,这波水只要一放出来,人人都能够月入上万,自然也就不难了。

大家收入提高了,有钱有闲了,地方财政问题也解决了,一举两得。

这不是开玩笑,当年的美国大萧条是如此操作的,上世纪末的日本地产泡沫,也是这么做的;当市场通缩风险聚集,螺旋式下跌正在不断形成的时候,最好的办法就是通过行政的手段去透支未来,刺激市场。

也只有这样,才能够解决今天乃至未来的财政困难。

否则,我们根本无法想象这几十万亿的地方债和城投债,应该如何去偿还。

end.

作者:罗sir,关心经济、社会和我们这个世界的一切;好奇事物发展背后的逻辑,乐观的悲观主义者。